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Ogni fonte di finanziamento ha un costo.
Il Debito vuole interessi, non resta nascosto.
L'Equity pretende rendimento adeguato,
Per il rischio assunto, capitale impiegato.
Il WACC li mette insieme, li sa combinare,
Ed è il tasso minimo che devi superare.
Debito ed Equity: le due fonti di capitale,
Ognuna con un prezzo, nulla è neutrale.
Il Debito costa il tasso che paghi alla banca,
Ma lo scudo fiscale una parte ti affianca.
Kd per uno meno t, il costo è ridotto,
L'onere finanziario fiscalmente è protetto.
Ma l'Equity è diverso, più esigente davvero,
Chi investe capitale vuole ritorno sincero.
Il rischio è maggiore, la pretesa è elevata,
Serve una misura che sia fondata e stimata.
E allora il CAPM entra in azione,
Lega rischio e remunerazione.
Ke uguale Rf più Beta per il premio,
Rischio Sistematico dentro lo schema.
Il Beta misura quanto il titolo oscilla,
Quanto segue il mercato, quanto si allinea.
Se è Levered, include la leva finanziaria,
Se è Unlevered, resta la rischiosità operativa primaria.
Per chi non è quotato, il metodo è indiretto:
Comparables di settore, il passaggio è corretto.
Disleveri il Beta, lo rendi depurato,
Poi lo rileveri sul capitale finanziato.
La formula di Hamada sostiene la struttura,
matematica applicata alla finanza più pura.
Rf: il tasso privo di rischio di riferimento,
Titoli di stato come fondamento.
Rm meno Rf: il Premio per il Mercato,
Rendimento extra dal rischio generato.
Il prezzo del rischio è insito nel WACC,
Weighted Average Cost of Capital, il tuo benchmarking.
Pondera Debito ed Equity per i loro pesi,
Il risultato è il costo medio, tutti i costi compresi.
Il prezzo del rischio è nel capitale usato:
Nel Ke richiesto, nel Kd finanziato.
Il WACC li pesa per quota di capitale,
Costo medio ponderato del tuo totale.
Il prezzo del rischio ora lo conosci,
Nei numeri i progetti li riconosci.
Crea valore solo chi supera la soglia,
Oltre quella linea, la ricchezza si moltiplica e si sfoglia.
Non basta crescere, espandere, fatturare,
Se rendi meno del costo stai solo consumando capitale.
Ogni euro investito pretende rendimento,
Pari al rischio assunto in quel momento.
Il WACC non è formula distante o astratta,
È la misura di ogni scelta fatta.
È il costo opportunità del capitale investito,
Il rendimento minimo richiesto implicito.
Il prezzo del rischio è nel capitale usato:
Nel Ke richiesto, nel Kd finanziato.
Il WACC li pesa per quota di capitale,
Costo medio ponderato del tuo totale.
Il WACC non è solo una formula scritta,
È la misura di ogni decisione d'impresa e di vita.
Ogni euro investito poteva andare altrove,
In altri progetti, in altre prove.
Solo se rendi oltre il costo del capitale
Generi ricchezza economica reale.